Da ihre Wohnung in der Baker Street renoviert wird, wohnen Watson und Holmes im Hotel. Als im Hotel ein Diebstahl passiert wendet man sich natürlich an den Detektiv. Der weigert sich aber, sodass Dr. Watson den Fall annimmt. Watson kann aber zwei weitere Diebstähle von Edelsteinen nicht verhindern.

Nocą zostaje zastrzelony w swoim sklepie właściciel jednego z londyńskich lombardów, Henry Posner. Z lokalu nic jednak nie zginęło. Sherlock Holmes kojarzy to tajemnicze zabójstwo z trzema podobnymi, niewyjaśnionymi sprawami w Amsterdamie, Nowym Jorku i Paryżu. Wraz z doktorem Watsonem udaje się na miejsce kolejnej zbrodni. W witrynie lombardu zauważa przyglądającą mu się uważnie młodą kobietę. Postanawia z nią porozmawiać. Okazuje się, że Theresa jest akrobatką, występuje w cyrku. Zwierza się detektywowi, że podobne przypadki morderstw wydarzyły się w trzech innych wielkich miastach, w których cyrk występował. Przerażona dziewczyna boi się więcej mówić, umawia się na następne spotkanie w mieszkaniu Holmesa. Tego samego wieczoru detektyw udaje się z doktorem Watsonem na jej występ. Niestety, gdy docierają na miejsce, dowiadują się, że Theresa spadła z trapezu i zginęła. Właściciel cyrku, klaun Jake, sugeruje, że był to nieszczęśliwy wypadek.