大宋朝政混乱，世人耽于逸乐，罗汉为度众生投胎人世。李茂春与妻子晚年得子，惟儿子出生后哭个不停。赵武家境困苦，父亲无奈卖走幼子。赵武巧获性空帮忙，阻止交易；性空建议赵武改名赵斌，以冲淡戾气。性空赠茂春孩儿数句后，竟令其展露笑颜，并替其取名修元，还道出修元日后只可为僧。性空再为王安士儿子王全诊治，指其体弱多病不宜远行。安士准备上京为官，只好将王全交托姐夫茂春照顾。寺院住持看中修元成为行童，求茂春答允。

道清求李茂春答应让李修元剃度为行童，却被修元以巧词婉拒。道净上门向修元请教，又被慧根深厚的修元比下去。数年转眼过去，王全被父母着令上京赴考，惟他无意考取功名。茂春欲为修元安排婚事，时而闻得顾家迁入临安府。顾英红、顾英男当街被流氓调戏，获赵斌两度出手解救。赵强装病向兄长赵斌拿钱赌博，却欠下赌债。英男夜里闻得王全的古筝声，甚感烦扰，竟暗中向其掷石。英男偷走游玩，英红追出阻止，二人刚巧与修元、王全碰上。

赵强因欠赌债被森、彪当街追打，李修元好心替其还债，赵斌感激。王全写信约见顾英男，却要修元同往；英男收信后又求顾英红陪同赴约，四人终在凉亭聚头。李家与顾家谈妥修元与英红的亲事，决定后天过文定；英红得悉后，不禁喜出望外。修元在市集看中一尊罗汉像，急回家取钱，惟折返摊档却见罗汉像已被商人买走。修元被一道红光引至商人处，却得悉罗汉像被小偷盗去；修元后更被小偷用罗汉像重击头部。家人不见修元踪影，担忧不已。

王全与顾英男在破庙避雨，感情增进不少。李修元醒后，仍锲而不舍寻找罗汉像。赵强跟森、彪往青楼寻欢，却与陈公子因争姑娘起冲突；赵强错手杀死陈公子，继而被捕。顾氏闻得修元失踪，误会他因悔婚离家出走。顾氏撞见王全与英男私会，勒令二人不得再见，并提到早为英男指腹遗婚，许配予其师侄。小偷赌博输钱，竟焚烧罗汉像发泄。修元得红光指引寻得罗汉像，却在途中巧遇慧能，获邀前赴国清寺。修元将罗汉像放回原位后，会见性空。

性空道出李修元本属佛门，将普度众生之事交托予他后，圆寂归去。顾英男得悉师叔正前来临安，别无他法，决心与王全私奔。赵强因犯杀人罪被判死刑，赵斌为救弟，威逼森、彪前往劫狱；森、彪向李滚求助，率众追杀赵斌不果。顾氏惊悉王全与英男私奔，带人紧追其后，却未料王全与英男在纠缠间双双堕崖，生死未卜。李氏见顾氏上门退婚，一再受刺激下，竟急病去世；李茂春不胜打击，亦随老伴而去。行刑之日，赵斌只身杀入刑场劫走赵强。

李修元按照性空遗言，四出寻访两名大师替其主持剃度。王全侥幸获救后返家，却惊闻姨丈、姨母及顾英男死讯，感万念俱灰，竟欲剃度出家。赵强向赵斌大表歉疚后，伤重而亡；此时官兵追至，赵斌奋勇杀出重围，负伤逃至慧明处，获慧明收留。修元寻至慧明处，瞥见王全、赵斌剃度为僧。赵斌遇见流氓调戏良家妇女，愤然大开杀戒。修元下山寻找远瞎堂大师，巧遇张捕头；赵斌路过看见，以为修元告密，竟一路追杀，狄小霞见状为修元解围。

狄元绍派人广寻名医，惟妻子病情未见起色。狄小霞夜访李修元，逼他出外游玩；李滚喜欢小霞，化身黑衣人尾随，故意阻拦小霞，让修元匆匆逃去。修元千里迢迢抵达灵隐寺，获远瞎堂大师剃度为僧，法号道济。济公坐禅期间睡着，被师兄们投诉，却获师父体谅。赵斌下山化缘，见官府贴悬赏告示通缉他，大惊。赵斌遇见顾英红匆匆走过，甚是挂念，遂上门寻访，却得悉其母刚刚病逝，便不作打扰。赵斌闯入小西天赌档生事，约李滚到树林决斗。

济公不爱坐禅，竟向远瞎堂提出还俗，惟师父未有理会，只着其继续尝试。济公担柴行经茶楼，被醉汉用酒淋湿。一通发现济公满身酒气，认定他破戒饮酒；远瞎堂下令一通监管济公。赵斌被小西天帮众伏击受伤，倒在顾家门外，获忠伯及顾英红相救。李滚率众闯入顾家搜索，虽未发现赵斌踪影，却得悉顾伯祥曾任御医，遂力邀他过府医治狄妻。狄元绍见妻子病情渐有起色，诚情招待伯祥。济公感迷茫又找师父求教，却被击打一掌，顿时打通天门……

济公天门大开，言行举止却变得古怪又疯癫。远瞎堂向众弟子提到前生因缘，济公高呼知道自己的前世，却竟解开衣服，赤裸示众。赵斌昏倒灵隐寺门前，获远瞎堂收留。济公屡犯佛门戒规，肆意饮酒食肉，众师兄弟大感无奈。众弟子为员外母亲举行祈福法事，济公又肆意捣乱，大唱山歌，却意外令员外母亲病愈，众人惊叹不已。远瞎堂召集众弟子，宣布将衣钵传予济公后，圆寂归去。众弟子无奈遵从师父遗愿，往找济公回寺主持火化仪式。

济公在宝物房取走破衣服及破扇后，跟众师兄弟告辞。赵斌追杀济公，济公却幻化其弟赵强的容貌，把他教训一顿；赵斌终于知错，更拜济公为师。孝子求店主施舍棺材安葬亡母，惟店主慨叹最后一具棺材已被冯员外所买；济公突然将尸体抱走，并设计将冯员外的棺材转赠孝子。济公测知王全为情所困，郁结成病，赶往拯救。原来顾英男尚在人世，却被莲花老祖用妖术洗走记忆，她更以莲蕊仙子自居。天魔、地魔为练成天罗地网大法，收刘香妙为徒。

刘香妙成功为地魔盗取地狱神珠。顾伯祥向狄元绍展示霹雳神火弹的威力，竟射向城镇，幸济公及时挡下神火弹，才不致伤及无辜。狄小霞见王全为情在坟前饮泣，竟故意戏弄他，却又被香妙施计调戏。小霞对香妙留下印象，更邀他到小西天一聚；李滚见状醋意大发，暗袭香妙，却未果。小西天研制极乐丸毒害百姓，又肆意强掳民女；赵斌看不过眼，潜入小西天解救众人后，却不敌元绍，幸得济公出手拯救。济公答应收赵斌为徒，更运功打通其经脉。

济公救走被劫婴孩，大破天魔、地魔的祭坛；莲花老祖闻言派莲蕊仙子帮助天魔、地魔对付济公。济公逃过莲蕊仙子等三人的突袭后，直闯地府找判官翻查生死册，证实顾英男尚未去世。济公隔空与老祖斗法，终令英男重拾昔日记忆。英男回家途中，与顾英红、王全等人久别重逢，悲喜交集，未几却被天魔、地魔袭击，英男又被抓走。顾伯祥再与狄元绍试验神火弹威力，竟击中灵隐寺，令大悲楼失火被毁。一通为承担过失，决出外化缘半年。

天魔、地魔练成天罗地网大法，仍不敌济公受伤。顾英男回复清醒，匆匆逃返家中。顾伯祥贪图名利，醉心留在小西天密室研发神火枪。狄小霞贪玩挥动刘香妙的令牌，天魔、地魔以为香妙有难，赶来教训狄元绍；香妙急忙调停，并邀师父留下养伤。济公带一通上门治愈恶少的怪病，获其父捐赠银両重修大悲楼。王全病愈苏醒，喜见英男。香妙恃着有师父撑腰，在小西天横行无忌。元绍在香妙房间暗设炸药，却未料香妙强掳狄妻回房，更及时逃脱。

顾伯祥用神火枪射向刘香妙，却被天魔、地魔施法挡回。伯祥返家向顾英红忏悔后，伤重而亡。顾英男为替父亲报仇，冲入小西天却被擒，又再成为莲花老祖的傀儡。天魔、地魔抓走狄元绍兄妹及李滚献予老祖修练四鬼阵法，老祖竟看中香妙为第四名活祭品。王全为情上吊自尽，济公托地府判官带王全体会地狱之苦，让他知错。王全随济公探望王安士，喜见父亲不药而愈。义弟王文贪图王家财产，两度杀害他们；济公见王文不知悔改，把他变成小狗。

王安士为尽早了却心事，一意孤行为王全安排亲事。顾英红担心顾英男安危，求赵斌同往救之。慈云观道士肆意谋财害命，英红、赵斌出手制止，英红却不慎被打伤，中毒昏迷。拜堂之日，王全一走了之，辗转流落街头。赵斌逼道士交出解药，却惊见道士实为狼妖化身；济公及时出现，解救赵斌，并收服狼妖。济公治愈英红的毒伤后，命二人先行回家，等待时机拯救英男。官差沈存义胆小如鼠，反被劫匪欺负，济公见状竟提出替其换胆。

沈存义得知妻子小莲与其表哥通奸，终忍无可忍，决心换胆。穷书生莫功名上京赴考，被恃财横行的钱不仁羞辱。功名为圆妻子雪娘的期望，得以高中状元，竟杀死不仁，他却不知中了济公的掩眼法。存义突然勇猛缉拿劫匪归案，又大振夫纲，押小莲及奸夫回衙门。存义向济公衷心道谢，始知济公未曾替他换胆，只是略施小计让其重拾自信。功名见许公子无钱投宿被驱赶，好心与其分享房间，二人一见如故。功名被良心责骂，为偿命竟跳崖自尽……

莫功名喜悉钱不仁安然无恙，终恍然大悟，誓言重新做人。沈存义抓两名奸夫贾公子、孙公子回去跟梅知县对质，怎料梅知县竟称因证据不足已判处二人与小莲通奸无罪；梅知县更因与小莲搭上，替她向存义递上休书。存义借酒消愁，获济公鼓励辞退官差一职，改行经营小生意。功名回乡惊悉雪娘在青楼当歌妓，误会妻子已沦落风尘，愤然与她一刀两断，幸得济公帮助，两夫妻终重修旧好。贾公子、孙公子到青楼寻欢，竟被济公用女鬼吓至神智不清。

张仲君被兄长张伯君质问，承认因贪财杀害亲母，却趁机刺死伯君。张氏逃往衙门求助，惟官差未能搜出伯君尸首。梅知县不分是非，下令杖打张氏；济公及时制止，亲领梅知县搜出伯君尸首，将仲君绳之以法。梅知县与小莲始终执迷不悟，终被济公变成猪只。莲花老祖与济公正面交手，竟两败俱伤。老祖向王全下蛊，命他与莲蕊仙子开创青莲教，荼毒世人。赵斌、顾英红解救被追杀的道观弟子，却惊悉青莲教首领是英男；英红暗中尾随，却被发现。

王全自荐捉拿顾英红，却故意放走她。济公受伤后感到挫败，幸获佛祖点化。英红与赵斌潜入莲花老洞，却差点被擒，幸得济公平安带返灵隐寺。四鬼阵法大功告成，老祖派四鬼偷取地府照妖镜，更释出阴间鬼魂，扰乱人间。判官求济公帮忙夺回照妖镜，济公允之。天魔、地魔施展新练成的翻天覆地大法，济公不忍百姓受害，只得暂时撤离。返家后，英红为承继亡父悬壶济世的志愿，用心钻研医术。王全无法忍受老祖一夥的所作所为，忍痛离开英男。

（大结局）天魔、地魔用照妖镜令济公失去身上法宝，四鬼趁机用鬼火将济公围困。赵斌见济公报梦求救，往找王全帮助，成功潜入莲花老洞偷走照妖镜，归还判官。济公重拾法宝，收服天魔、地魔，并制服四鬼。刘香妙回复清醒，欲杀狄元绍，却被狄小霞偷袭而亡。元绍反省过往罪孽，将小霞交托李滚照顾后，决心归依佛门。济公助顾英男及王全寻回本性，摆脱魔掌。济公击败莲花老祖，把他变回莲花。王全、英男拜堂成亲，有情人终成眷属。